Equity Swap Trading System

Total Return Swap BREAKING DOWN Total Return Swap Total avkastningsswapper gjør at festen mottar totalavkastningen for å oppnå eksponering og dra nytte av en referanseaktiv uten å eie den egentlig. Disse swaps er populære med hedgefond fordi de får fordelen av en stor eksponering med et minimalt kontantutlegg. De to partene som er involvert i en total avkastningsbytt, er kjent som total avkastning og total returmottaker. Mekanikk av Total Return Swaps I en total avkastning bytter mottar festen som mottar totalavkastningen inntekt generert av eiendelen og fordeler dersom eiendelenes pris øker over løpet av swapperioden. Til gjengjeld skal den totale avkastningsmottakeren betale eiendomsindehaveren fastsettelseskursen over swapens levetid. Dersom eiendomsprisen faller over swapsens levetid, vil den totale avkastningsmottakeren bli pålagt å betale eiendelseieren det beløpet som eiendelen har falt i pris på. I en total avkastning bytter mottakeren systematisk, eller markeds-, risiko - og kredittrisiko. Omvendt mister betaleren risikoen knyttet til referansesikkerhetens ytelse, men tar på seg kreditteksponeringen som mottakeren måtte være underlagt. Total Return Swap-eksempel Anta at to parter inngår en ettårig totalavkastningsbytte i hvilken en part mottar London Interbank Offered Rate, eller LIBOR. i tillegg til en fast margin på 2. På den annen side mottar den andre parten den totale avkastningen til Standard Poors 500 Index (SP 500) på en hovedstol på 1 million. Hvis LIBOR er 3,5 og SP 500 setter pris på 15, betaler første parti den andre parten 15 og mottar 5.5. Betalingen er nettbetalt ved utgangen av byttevekslingen med den andre parten som mottar en betaling på 95.000, eller (1 million x 15-5,5). Anta at SP 500 faller med 15, i stedet for å sette pris på 15. Den første parten vil motta 15 i tillegg til LIBOR-prisen pluss fast marginen. Betalingen nettet til den første parten vil være 205 000 eller (1 million x 15 5,5). Rentesats og egenkapital swaps Vanlig renteswaps Vanille Vanligvis er renteswap en avtale om valutakursstrømmer fra rentebærende instrumenter på angitte betalingsdatoer. Hver partys betalingsforpliktelse beregnes med en annen rente. Selv om det ikke finnes noen virkelig standardiserte swaps, refererer en vanlig vaniljeswap typisk til en generisk renteswapp hvor en part betaler en fast rente og en part betaler en flytende rente (vanligvis LIBOR). For hver part ligger verdien av en rentebytte i nettoforskjellen mellom nåverdien av kontantstrømmene en part forventer å motta og nåverdien av betalingene den andre parten forventer å foreta. Ved opprinnelsen til kontrakten er verdien for begge parter vanligvis null fordi ingen kontantstrømmer utveksles på det tidspunktet. I løpet av kontraktens løpetid blir det et nullsum spill. Etter hvert som renten svinger, skaper verdien av swapen et overskudd på en motparts bøker, noe som resulterer i et tilsvarende tap på de andre bøkene. Eksempel En porteføljeforvalter med en 1 million fastrenteportefølje som gir 3,5 tror at prisene kan øke og ønsker å redusere eksponeringen. Han kan inngå en rentebytte og bytte sine fastrente kontantstrømmer for flytende kontantstrømmer som har mindre eksponering når rentene øker. Han bytter sin 3,5-rentestrøm for tre måneders flytende LIBOR-rente (som for tiden er på 3). Når dette skjer, vil han motta flytende rente og betale en fast rente som tilsvarer kursen porteføljen mottar, og gjør porteføljen til en flytende portefølje i stedet for fastrenteavkastningen han mottok. Det er ingen bytte av hovedstolene, og rentebetalinger er nettbasert mot hverandre. For eksempel, hvis LIBOR er 3, mottar lederen 0,5. De faktiske beløpene beregnet for halvårlige utbetalinger er vist nedenfor. Fast rente (3,5 i dette eksemplet) refereres til som swap rate. Et typisk eksamensspørsmål om rentebytteavtaler følger: 13 Q. To parter inngår en treårig rentabel-renteswapavtale for å bytte LIBOR-rente for en 10 fast rente på 10 millioner. LIBOR er 11 nå, 12 på slutten av det første året og 9 på slutten av det andre året. Hvis betalingen er i restskatt, hvilken av de følgende karakteriserer nettokontantstrømmen som skal mottas av fastrentebetaleren 13 A. 100 000 ved utgangen av år to. B. 100.000 ved utgangen av år tre. C. 200.000 ved utgangen av år to. D. 200.000 ved utgangen av år tre. 13 A. Det riktige svaret er C. Det som er viktig å huske er at betalingene er i restskatt, slik at utgangen av året er avhengig av renten ved årets begynnelse (eller tidligere årsskifte). Betalingen ved utgangen av år to er basert på 12 renten ved utgangen av år ett. Dersom flytende rente er høyere enn fast rente, mottar fastrente betaleren rentedifferanse-tiden hovedbeløpet (10 000 x (0,12-0,10) 200 000). 13 Beregn betalingene på en renteveksling Vurder følgende eksempel: Tegningsbeløp 1 million, betalinger gjøres halvårlig. Selskapet vil betale en flytende rate på tre måneder LIBOR, som er på 3 og vil motta en fast betaling på 3,5. Svar: Flytende rente er 1 million (.03) (180365) 14 790 Fast betaling er 1 million (.035) (180365) 17.225 Selskapet vil motta en nettoutbetaling på 2.435. Aksjeveksler En aksjeveksling er en avtale mellom motparter om å bytte ut et sett av utbetalinger, bestemt av en aksje - eller indeksavkastning, med et annet sett av innbetalinger (vanligvis et rentebærende (fast eller flytende rente) instrument, men de kan også være returnere på en annen lager eller indeks). Egenkapital swaps brukes til å erstatte en direkte transaksjon på lager. De to kontantstrømmene kalles vanligvis ben. Som med rentebytteavtaler, er differansen i betalingsstrømmene netto. Aksjebytter har mange applikasjoner. For eksempel kan en porteføljeforvalter med XYZ-fond bytte avkastning for avkastning av SampP 500 (kapitalgevinst, utbytte og inntektsfordeling.) De oppstår oftest når en leder av en renteportefølje vil at porteføljen skal ha eksponering for aksjemarkedene enten som sikring eller posisjon. Porteføljeforvalteren skulle inngå en bytte der han ville motta avkastningen til SampP 500 og betale motparten en fast rente generert av sin portefølje. Betalingen mottakeren mottar vil være lik beløpet han mottar i renteinntekter, slik at lederens nettoeksponering er utelukkende til SampP 500. Disse typer swaps er vanligvis billige og krever lite administrasjonstid. For enkeltpersoner tilbyr aksjeswaps noen skattefordeler. Eieren av 1 million verdt av XYZ-aksjen ser på aksjene øker med 25 over 12 måneder. Han ønsker å ta noe av fortjenesten, men vil ikke faktisk selge sine aksjer. I dette tilfellet kan han inngå en aksjeveksling hvor han betaler en motpart (kanskje hans megling) den totale avkastningen han mottar fra sine XYZ-aksjer årlig i de neste tre årene. Til gjengjeld, ta helvete den tre måneders LIBOR-prisen. I dette scenariet trenger eieren av XYZ ikke å rapportere noen gevinster på aksjen og beholder eierskapet til disse aksjene også. 13 En total avkastning på egenkapital swaps inkluderer gevinst og utbytte betalt på underliggende aksje - eller aksjeindeks. Ingen rektor blir utvekslet og betalinger avregnes med et nominelt beløp. 13 Beregne betalingene på en aksjeveksling Vurder følgende eksempel: Nøkkeltallbeløp 1 million Betalinger halvårlig Fondforvalter betaler mæglerhandlerens retur av SampP 500 og vil motta en rentebetaling på 5 hver seks måneders indeks er på 10 500 ved begynnelsen av bytte Resultater: Seks måneder fra nå er indeksen på 11.000. 13 Den faste betaling fondet vil motta er: 13 1 million (0,05) 182365 24,931,51 13 Den indeksbetalingen fondet må gjøre er: 13 (11 00010 500 -1) 1 million 47 619,04 13 Nettopåten fondet må utbetale til slutten av de første seks månedene er 22 687,50 (47 619,04 - 24,931,51).Swap Trading System Ble medlem Apr 2006 Status: Metatrader Programmer 1,382 Innlegg Hei Alle Jeg liker å dele med deg denne interessante langsiktige strategien som jeg fant på et annet forum om byttehandel . Det er veldig enkelt siden det ikke krever noen kunnskap om markedet, indikatorer, tecnichal eller fundamentalanalyser av noe slag. Ideen bak dette systemet er å ta gevinsten av megler positiv bytteinteresse og handel bare i den retningen. Infact som du burde vite. Når vi har en posisjon i lang tid, kan vi i vår konto se swapverdien som kan være positiv eller negativ, avhengig av meglerregler. For eksempel får Fastbrokers en positiv interesse (betalt til oss) for GBPJPY hvis vi kjøper og en negativ (betalt til dem) på selgesiden. Så vårt system vil plassere handel tilsvarende bare til positiv interesse betalt av vår megler for det paret som i tilfelle av FB vil være buy side for GBPJPY. Heres de enkle reglene: 1) Åpne et Daglig diagram og velg paret som får best positiv interesse betalt av megleren (en god en kan være GBPJPY) 2) Uten å vite noe om forex. bare åpne en posisjon på positiv side ved hjelp av 1 av egenkapitalen din. Nå har vi bare å ta vare på denne inngangsprisen. 3) Hvis prisen går mot oss for et X fast antall pips (hvor X kan være 100 eller 200 pips) fra inngangsprisen, så går vi inn i en annen posisjon basert på 1 av den faktiske egenkapitalen. 4) Trinn 3) vil bli gjentatt til prisen går mot oss, og legger til en posisjon hver gang det vil gå ned av X-pips fra inngangsprisen. 5) Hvis prisen går i retning av X-pips, lukker vi alle åpne posisjoner og gir gevinst på grunn av bytte av interesse og pips. 6) Etter at alle stillinger er stengt. vi gjenta igjen trinn 2) Som du kan se ved hjelp av dette systemet, vil vår konto vokse sakte, men stadigt fordi vi vil få fra både den positive bytte og pipene når vi lukker alle posisjoner. Infact hvis etter første handel er plassert. prisen vil gå i vår retning, så vil vi betale 100 (eller 200) pips pluss spredt interesse, avhengig av hvor mange dager bestillingen ble åpnet. På den annen side, hvis prisen går mot oss, legger vi til en ny posisjon, slik at vi øker vår egenkapital på grunn av spredningsgevinsten og venter på pris for å gå tilbake til inngangsprisen. I begge tilfeller vil vi få eksempel for å bedre forstå bytte systemet: et annet alternativ er å sikre lang GBPJPY med CHFJPY kort, eller bruk den gode hedgeEA (fra Kokas) for å gjøre det for deg. dette systemet er fortsatt veldig risikabelt med potensielle 1000pip drawdowns, men jeg tror at de ulike bærehandler fortsatt har ben. Ja nøyaktig. infact Im prøver å endre EA å ta vare på hedge det eneste problemet er at det ikke kan backtested Å tenke på CHFJPY med denne metoden kan du bare bruke det hvis megleren betaler positiv interesse for kort side, slik at du kan gjennomsnittlig kontoen, men dette paret virker å ha et lavt utvalg i løpet av året, så kanskje et annet, mer spennende par er nødvendig, jeg forsøkte å hedge GBPUSD med GBPJPY selv om de ikke er perfekt korrelert. Et annet alternativ er å sikre lange GBPJPY med CHFJPY kort, eller bruk den gode hedgeEA (fra Kokas) for å gjøre det for deg. dette systemet er fortsatt veldig risikabelt med potensielle 1000pip drawdowns, men jeg tror at de ulike bærehandler fortsatt har ben. Farlig tett. Hvis du holder sikring og tar fortjeneste på dips, må prisen ikke komme helt tilbake. Til slutt får du øye på gevinstene på hekkene, interessen, og lukker ut når de 100 piphandler går inn i positivt territorium, slik at du blir positiv. Pass på at du sender inn 100 pip-bransjer hvis prisen går tilbake mot deg og fortsetter å plassere de 30-40 pip-hekkene. Ikke backtest. Forward test. Jo mer skjerm tid jo bedre. Det er ikke hvor du er, men hvor du kommer fra Japan, har mange kjøpt og har holdt utenlandske valutaer (for eksempel USDJPY, NZDJPY, AUDJPY, EURJPY og GBPJPY). De tror de har fått høy renteveksling i mange år. (De tror ikke at de tar sikte mot gevinster.) Dette bildet er byttehastighet (av en bestemt megler). GBPJPY lenge. bytte 298yen10.000GBP kort. -301yen10,000GBP